噗小翠(00)用心。生活。每一天

傳統財務的觀念，建立在有效率的市場上。在那個世界裡我們理性、客觀、邏輯縝密而且懂得如何規避風險，市場上也不會有投機的策略行為。但到了90年代末情況可能就不太一樣了，我們甚至不得不承認自己都有一點「非理性繁榮」的自我膨脹。

《MorningStar》 報導，幾十年來心理學家一直在研究人類決策的關鍵所在，發現我們的行為常常不合理，並一貫以不理智的方式來做決定。此一研究套用在投資者身上，使得「行為金融學」(behavioral finance)為之誕生。「行為金融學」自20世紀的80年代崛起，此研究已存在有一段時日。近日因高科技面臨泡沫化之危機，使得這門學問再度被世人注意。從相關研究裡顯示，投資者事實上都偏向情緒化、主觀、不自量力和短視近利。而當一大群投資者都具有此種特性時，科技或房市的泡沫化也就隨之產生，股市裡常見的「一月效應」(January effect)更能應證了此種研究說法。
當然，還是有些聰明的投資者是可以從這樣的行為裡獲利的。像美國股神Warren Buffett(巴菲特)、國際金融炒手George Soros(索羅斯)以及基金界名人BillMiller在操作上始終領先市場。但身為小散戶的我們，如果不是個萬事神準的股市達人，那麼以下五個投資者最常犯的錯誤或許可供參考
以示警惕。

今天閒逛BLOG時，發現一篇台股基金十年報酬率75.43%的文章，但75.43%是針對所有成立滿十年的台股基金(52檔))的平均值，其中表現傑出的報酬率更可高達235%~255%不等。看到這樣的數值，嚇到噗小翠，心中也開始打起問題，這個數值是真的嗎？與其懷疑～那就讓數字自己說話唄！

噗小翠挑了群益創新科技來舉例。
投資時間：1999/08～2007/07，
方案一：每月的六日定時定額扣款NT$3,000，八年累積下來，報酬率高達180%。

今天下午，咕咕雞打電話給噗小翠，討論一下基金的事情，咕咕雞提到寶源新興亞洲和泰國基金二檔基金，針對這二檔噗小翠把資料整理一下，並分別說明噗小翠對這二檔基金的想法，僅供參考用。

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● 基金：寶源新興亞洲
● 類型：區域型基金

※ 下跌停止扣款 四倍獲利失之交臂
※ 長投波段並進 高門檻挑選好基金
※ 長投波段並進 高門檻挑選好基金
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2007.06.21.Tue

這幾年基金大為流行，今天上網看到一些不錯的觀念，就POST出來跟大家分享一下，希望能幫到大
家喔！！
◆新手的功課─熟悉美國聯邦公債, 第二課是熟悉SP500指數  
大部分債券基金貼著美國聯邦公債走勢，大部分股票基金貼著SP500 指數走勢， 所以新手只要熟悉美國聯邦公債就能把握八成以上的債券基金走勢。只要熟悉SP500 指數就能把握八成以上的股票基金走勢。   
◆操作基金的基本原則  
1.絕對不看基金過去的績效，絕對不以過去的績效挑基金。
2.基金績效來來去去，只有費用才是永恆。
3.一率申請定時定額，但是用隨機指標安排扣款時機。
4.基金的計價幣別，經理人都無關績效，不值得去注意。
5.集中全力挑選基金門類。
6.同門類基金以資訊最易取得的為優先考量，不然就挑績效最差的那支基金，通常射飛鏢也是一個非
常好的辦法。
7.通通選擇配息基金，完全不考慮配單位的基金。
8.禁止投資在細小門類基金（如果你是這行業的專家或是基金高手就例外）。
9.沒有經過數據檢驗的東西一律不相信。
10.紀律至上，嚴格按照紀律進出場,完全排斥人性。
11.買進當前火熱的時髦資產,會有眼前的上漲利益，但有長遠的隱憂，買進當前無人聞問的冷門資產
，會有眼前的下跌風險，但有長遠的超額報酬。
12.相對低檔進場,以便得到較多的單位數,長期持有,以便發揮複利效果。
13.盡量避免盲目扣款,盲目停損,盲目停利,以及所有盲目行為。
14.以指標架構出交易系統,沒有交易系統以前不可進場。
15.以交易系統訂定交易計劃,沒有交易計劃以前,不可進場。 
◆操作基金的注意事項
  挑選扣款時機
  挑選基金門類
  依照公式配置資產，每年重分配至少一次
  設計避險策略(大額才要) 
◆總結
  以系統化的方式進行長期投資規劃
  以資產配置公式作為戰略規劃 
  以隨機指標配合蜘蛛網安排進出場時機作為戰術手段
  以基金避險的方法掩護資本進場與退場,並在空頭時期保護本金安全
  以戰略配置,戰術進出,避險掩護三種手段架構整體的基金作戰體系
◆投資基金失敗的原因
1.過度投資在細小門類或高風險資產
2.經常停利,擴大摩差損失
3.整體投資組合的Bate過大
4.投資在火熱的時髦領域
5.在沒有交易系統的情況下進行投資或交易
6.過度信任理論,忽略市場
7.完全靠別人的意見進出場與挑基金

◆泰國補漲 要等年底國會選舉結束年底國會選舉是泰股最大變數。
泰國財政部長Chalongphob  在 5月於京都參加亞洲開發銀行年會時表示：「如果選後社會依然和政變前一樣動盪不安，就意味我們 1年來其實一事無成。」因此想投資泰國的投資人，要觀察年底軍政府是否能如期舉辦國會改選、還政於民，羅尤美建議投資人不妨等政府提出完善的憲法與國會改選細則，企業季度獲利觸底反彈，再逐步提高泰股的投資比重，以掌握政府重組、本益比上修的補漲題材。
※泰國政治因素◆南韓最大利多 加入北美自由貿易協定
李洋昇表示，南韓政府12月有總統大選，由於民意趨向反對連任，因此執政黨政策積極偏多；加上南韓與北美簽定自由貿易協定（FTA），逐步消除韓國與北美間的貿易壁壘，並讓商品和勞務自由流通，有助提升內資及外資的信心，一掃過去通膨及房市上揚的隱憂。雖然南韓與美國簽訂的FTA（自由貿易協定）細節尚未確認，但此舉對南韓出口及中長期經濟發展有正面幫助。根據JP Morgan券商估計，FTA  將可望對南韓未來 7～10年的GDP 提升約5%。此外相較於過去的出口競爭國：中、日及台灣，南韓簽下FTA 協定，勢必提高對美的出口競爭力。
※韓國政治因素
※韓國與美的FTA 情況

◆新台幣貶值 海外投資一窩蜂 

◆逢低布局強勢貨幣 
◆資產配置 選美元以外貨幣 

公開市場操作
指中央銀行透過貨幣市場或金融機構買賣債劵，以影響準備貨幣之數量。
央行買進債劵，放出貨幣基數，將使貨幣供給增加....貨幣供給增加，幣值貶值。
央行賣出債劵，收回貨幣基數，將使貨幣供給減少....貨幣供給減少，幣值升值。
注意：政府發行公債是由財政部發行，只是央行可透過買賣債劵來影響貨幣供給量。

第一階段:2007第4季
->4年一次大選行情 不容錯過。
->2007第二季開始一次佈局。
第二階段:2008第2月
->由於3月開始，會是選情最緊繃的時候，上看萬點行情的時候。

1)積極佈局：亞太地區＞新興市場＞歐洲＞美洲。
2)當紅產業：基礎建設，原物料，替代能源，醫療生技。